Nie wiem czemu, ale jak dodam kod: 

Do While Workbook.Connection("SQLQueryTable").ODBConnection.Refreshing = True 
DoEvents 
Loop

Cały czas odświeża mi tabelę z połączeniem. Znaczy się na dole jest napis odświeżanie w tle i to nie znika. 
Odświeżanie natomiast zakończy się, jeżeli tej pętli mieć nie będę. To samo jak debuguję - wciskam F8 i po chwili zakończy odświeżanie, czyli Refreshing będzie na False. 
Tak jakby ta pętla uniemożliwiała zmiany stanu z True na False. 

Excel 2013.

cos sie liznęło programowania ale
w basicu nie za bardzo

niemniej po co jest refreshing cały czas ? bo na moje to zawsze będzie true jak bedziesz miec połączenie
nieważne co masz w pętli i jako ze basica nie znam to na moje sam tego refresha wywołujesz.

w sumie lepiej napisz co chcesz zrobić dokładnie  ;)

Nie znam się na programowaniu VBA, ale może chodzi o to, że robiąc taką nieskończoną pętlę nie zwalniasz kontekstu (zakładam, że Excel chodzi w jednym wątku), przez co zmienna się nie aktualizuje, bo jest zablokowana.

Pierwsze kilka linków w google (na hasło "ODBConnection.Refreshing wait in loop"), podpowiada np.:

Dodanie opóźnienia do pętli:

Application.Wait DateAdd("s", 1, Now)

Wyłączenia wykonywania w tle:

.ODBConnection.BackgroundQuery = False

Lub wykorzystanie dedykowanego polecenia do odczekania:

Application.CalculateUntilAsyncQueriesDone

Application.CalculateUntilAsyncQueriesDone

To by było odpowiedzią na postawiony przeze mnie problem. Dzięki. 

ODBConnection.BackgroundQuery = False

To, jak dobrze pamiętam, bo ostatnio tego nie prześledziłem, spowodowało by odświeżenie jednej tabeli, czekanie aż się zakończy i przejście do drugiej tabeli, odświeżanie jej i czekanie aż się zakończy i tak dalej. Wydłużyło by to czas wykonania. Chociaż, nie wiem jak by się to zachowywało, gdybym, między jednym odświeżaniem, a drugim, kazał obliczyć arkusz, który jest powiązany akurat z tą tabelą. Ale chyba obliczanie by się zatrzymało i czekało aż się tabela odświeży. 

Application.Wait DateAdd("s", 1, Now)

To się nie sprawdza. Dałem nawet 5 sekundowe czekanie w pętli, tam gdzie mam wykonywanie zdarzeń i tak musiałem długo czekać i nic. Może jak bym czekał 20 minut by zadziałało, ale to nie miało by wtedy sensu.

No to super, że się udało.